现代财政国库管理制度理论与实践

　　国库现金管理是现代财政国库管理的主要组成部分，也是财政部门提高国库资金使用效益的重要途径。在国际上，各国实施国库单一账户改革后，都陆续对闲置库款实施现金管理，在确保支付安全的前提下压缩库底资金。如英国财政部经常性库款余额仅有2亿英镑，美国为50亿美元，澳大利亚为15亿澳元，其余国库资金均用于现金运作。毫无疑问，国库现金管理已成为发达市场经济国家财政国库管理的通行模式，成为宏观经济调控的一个新手段。目前，发达市场经济国家国库现金管理的通行做法，大致可分为英、美两种模式。

　　比较两种模式，其共同点主要有三个：一是国库央行账户上保留一个基本稳定的余额，以确保国库支出需要，超过部分通过商业银行定期存款、同业拆借、国债回购与逆回购等方式进行市场操作。二是通过定期持续发行短期债券，以弥补季节性财政资金缺口，满足正常的财政支出需要。三是当出现长期性财政资金盈余时，通过减少国债发行或买回国债等方式降低国库现金余额。其不同点主要也有三个：一是国库资金归集方式不同。在英国模式下，国库资金首先进入国库央行账户，然后对超过央行账户目标余额部分进行市场运作。在美国模式下，商业银行代理征税时大都将国库资金直接存放在国库商行账户中，每天通过国库商行账户和国库央行账户的资金划拨，保持国库央行账户的余额稳定。二是央行介入程度不同。在英国模式下，国库现金管理操作指令的制定和具体操作都由财政部独立完成；而美国模式则由财政部商央行后下达国库央行账户和国库商行账户间的资金调拨指令，由央行进行具体操作。三是操作方式不同。在英国模式下，超过国库央行账户目标余额的短期资金通过同业拆借、国债回购与逆回购等方式进行操作；但美国模式则主要通过商业银行定期存款进行操作。

　　随着我国财政国库管理制度改革的全面推行，开展国库现金管理的必要性和紧迫性日益突出。财政部也一直在认真研究国库现金管理问题。2005年初，财政部会同中国人民银行向国务院报送了关于开展国库现金管理的请示并获批准，财政部目前正会同中国人民银行制定具体操作办法，中央财政国库现金管理可望近期实施。做好国库现金管理主要应从三个方面着手：一是要建立财政收支预测体系，准确预测国库现金流量，为国库现金余额管理提供准确信息。二是要采取市场化操作方式来实施国库现金管理。在保留最低国库存款余额以备支付的前提下，对国库现金余额进行市场化余缺调整。三是要建立国库现金管理的法律框架和风险控制机制。